獐子岛事件，天灾还是人祸

獐子岛事件，天灾还是人祸

一、 事件回顾

2014年11月3日，上市公司獐子岛(002069)宣布，因公司海洋牧场发生了自然灾害，进行了巨额计提存货减值，导致该公司巨亏8.12亿元，同比下滑1388.60%。这一亏损金额，相当于计提后獐子岛净资产的一半。一时间，投资者错愕、愤怒，事件主角獐子岛就此陷入舆论漩涡，并被质疑为“蓝田股份第二”：2002年，上市公司蓝田股份巨大的业绩造假黑幕被揭开，成为中国资本市场历史上有名的丑闻之一。不过，相对于12年前的蓝田股份，此次獐子岛的管理层则准备充分：停牌的第一时间就给出了中国科学院海洋研究所的相关会议纪要作为证据，证明此次事件纯属天灾，而非人祸。

日前，中国证监会已介入调查，我们有理由相信，对于这种重大而又敏感的事件，证监会会给广大投资者一个真实的答案，以净化乱象百出的资本市场。

二、 各种质疑

1、上市公司重大事项报告不及时：既然9月发现可能导致巨额损失的异常，为何时隔一个多月才对外公布？如果在9月15日至10月12日期间上市公司已知晓可能造成巨额损失，却不及时对外公布，那么公司在信息披露上就违规了。如果耽搁了这么长时间还没能判断出巨额损失的端倪，那就是上市公司内部管理出了大问题，公司管理层难辞其咎。

2、由于黄海冷水团具有不可预测的复杂特性，公司方面表示面对这样的天灾几乎无能为力。但令人生疑的是，扇贝大规模死亡为何突然在收获前才发现？公司方面为何没有日常的扇贝检测措施？去年媒体曾经公开报道，“据獐子岛集团相关负责人介绍，2013年1月，獐子岛集团启动海洋牧场智能化管理系统，该系统设计涵盖育苗过程管理、养殖过程管理、海洋环境的监测预警、船舶航迹的监测和预警、生产过程的风险预警、关键指标的记录和跟踪、正反向数据追溯体系各个方面，獐子岛集团生产的所有产品，从源头苗种起步直至终端销售都有翔实的生产记录”。对照这次公司的说法，岂非前后矛盾？

3、獐子岛停牌前，股价连续三个交易日较大幅度下跌，且成交量骤增。融资融券交易记录显示，在其停牌前夕融券卖出獐子岛忽然变得火热起来。到底是谁如此“精准”地在卖出“即将巨亏”的獐子岛呢？股价的诡异走势和融券量的激增，大有内幕交易之嫌，需要监管部门介入稽查。

4、由于獐子岛公司的主营业务是水产品养殖，特别是底播增殖这种将苗种放回海底的粗放式养殖方式使得第三方难以审计检测具体数量，更何况海上养殖极高的专业性与复杂性，对公司经营的监督形成了极高的壁垒。近几年，獐子岛存货金额不断攀升，而且公司经营活动现金流表现欠佳，公司现金主要靠筹资活动现金流支撑。从2008年开始，大股东就一直质押其所持獐子岛股权以获得贷款，一旦质押到期，几乎立刻继续新一轮质押贷款。獐子岛数度推出定增方案，对增资是否挪作他用、公司资金是否被大股东占用用于开发房地产、高管频繁离职的真实原因等疑点，监管部门需彻查。

三、教训

这一事件的出现，不管结论如何，都将有人要为此买单，这一事件，对本已丑闻不断的资本市场雪上加霜，痛定思痛，怎样让资本市场健康发展，远离包装、圈钱、内幕交易、不诚信等代名词，我们的路还很长。我们认为，对每一个事件，都要客观的分析、调查、处理，从制度上完善管理，不要让类似的事件再次发生，才是我们急需要做的。

1、农业、渔业等上市公司有其特有的复杂性，政府部门和审计机构要提高监管水平，让上市公司无漏洞可钻。

2、农业和渔业等特殊行业需要出台特定的存货盘点规范，降低行业执业风险，或者，审计机构要聘请专门的机构对公司达到重要性水平的特殊存货进行盘点，并对其工作负连带责任。

3、对于可能存在的财务虚假包装、内幕交易等违反法律规定的行为，要依法处理，净化资本市场。

4、对于无辜受害的股东，要启动和完善上市公司的赔偿机制，要最大限度的保护普通投资者利益，增加违法者的成本。

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